Stabilité de l'épargne et pression sur les entreprises : comment l'année 2024 s'est terminée pour l'économie de la zone euro

Selon le dernier rapport d'Eurostat, le taux d'épargne des ménages dans la zone euro s'est établi à 15,3 % au quatrième trimestre 2024, sans changement par rapport au trimestre précédent. Cette situation reflète une dynamique équilibrée : le revenu disponible brut et les dépenses de consommation ont augmenté dans les mêmes proportions, soit 1 % chacun.

Le niveau d'investissement des ménages est également resté stable, à 9,1 % du revenu. Ces valeurs indiquent un comportement de consommation stable malgré le contexte économique général.

Dans le même temps, la rentabilité des entreprises sans crédit a diminué. La part de la valeur ajoutée brute attribuable au capital est passée de 38,8 % à 38,5 %. Cela s'explique par le fait que les coûts salariaux et les impôts ont augmenté de 1,3 %, alors que le volume de la valeur ajoutée créée n'a augmenté que de 0,8 %.

L'investissement des entreprises a également diminué, le taux d'investissement passant de 21,8 % à 21,3 % et l'investissement brut baissant de 1,2 % en glissement trimestriel. Ces données indiquent que les entreprises sont prudentes, notamment en réponse à l'augmentation des coûts et à un environnement économique incertain.

Le niveau élevé de l'épargne des ménages, combiné à une croissance modérée des revenus, indique un comportement prudent mais confiant de la part des consommateurs. Dans le même temps, la baisse de l'activité d'investissement des entreprises reflète des signaux inquiétants : la hausse des coûts de production et la faible croissance de la valeur ajoutée freinent l'expansion économique.

Ces indicateurs sont particulièrement pertinents dans un contexte d'inflation persistante et de discussions sur l'ajustement de la politique monétaire. Les prochaines données pour le premier trimestre 2025, qui seront publiées en juillet, devraient montrer dans quelle mesure cette tendance reste durable.